2026, №7 - перейти к содержанию номера...

Постоянный адрес этой страницы - https://voenvestnik.ru/31es726.html

Полный текст статьи в формате PDF (объем файла: 258.7 Кбайт)

Ссылка для цитирования этой статьи:

Арсанукаева Б.У. Экономика биоэнергетических проектов: пороговая проектная ставка дисконтирования для трех модельных конфигураций // Экономика и безопасность. — 2026, №7. — URL: https://voenvestnik.ru/PDF/31ES726.pdf

Экономика биоэнергетических проектов: пороговая проектная ставка дисконтирования для трех модельных конфигураций

Арсанукаева Белла Умаровна
магистрант направления 38.04.01 «Экономика»
ФГБОУ ВО «Грозненский государственный нефтяной технический университет имени академика М.Д. Миллионщикова»
г. Грозный, Россия

Аннотация. Статья посвящена экономике биоэнергетических проектов и оценке влияния проектной ставки дисконтирования на их инвестиционную реализуемость. Определена предельная реальная проектная ставка дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость (NPV) остается неотрицательной, для трех модельных биоэнергетических конфигураций разного масштаба: установки анаэробного сбраживания навоза с когенерацией мощностью 400 кВтₑ, щеповой котельной мощностью 10 МВтₜ и древесной когенерационной установки мощностью 10 МВтₑ. Применена единая доналоговая бездолговая модель с потоками без индексации. Денежные параметры сведены в смешанную расчетную базу, поэтому результаты трактуются как сценарные ориентиры и требуют нормализации перед применением к реальному проекту. При ставке дисконтирования 10% NPV базовых конфигураций составляет -96,3, -374,7 и -126,5 млн руб., а пороговые ставки доходности (IRR) – 0,93, 1,29 и 9,49%. Для проекта C при цене 4,79 руб./кВт·ч неотрицательный порог отсутствует, при 5,81 руб./кВт·ч он равен 3,60%; значение 9,49% относится к контрактной цене 8,00 руб./кВт·ч. Снижение расчетной ставки с 10 до 5% дает такой же прирост NPV, как сокращение капитальных расходов (CAPEX) на 21,7, 23,6 и 57,8% соответственно. Полученная NPV-эквивалентность характеризует два варианта изменения модельных предпосылок; сравнение гранта и льготного кредита потребовало бы отдельной модели финансирования. Полученные результаты характеризуют сценарные экономические условия инвестиционной реализуемости заданных конфигураций и могут использоваться как ориентиры при предварительной оценке биоэнергетических проектов.
Ключевые слова: биоэнергетика; инвестиционная реализуемость; проектная ставка дисконтирования; NPV; пороговая ставка доходности; IRR; сокращение CAPEX; биогаз; древесная биомасса.

Скачать